ETF akışları üçüncü çeyrek: hisse senedi ETF’leri ve ESG özellikle talep görüyorAvrupa ETF piyasası büyümeye devam ediyor. Üçüncü çeyrekte 28,8 milyar avroluk yeni para akışı gerçekleşti. Bunun çoğu ESG ETF’lerine gitti ve hisse senedi ETF’leri de yüksek talep gördü. Toplam piyasa bu çeyrekte yüzde beş büyüyerek 948 milyara ulaştı. Belirsiz zamanlarda yaşıyor olsak da, ETF piyasası yıl bitmeden 1.000 milyar avroluk yönetim altındaki varlık bariyerini aşmaya hazır görünüyor.
Üçüncü çeyrekte, emtia ETF’leri de dahil olmak üzere Avrupa ETF piyasasına 28,8 milyar Avro akmıştır. Bu önemli bir miktar olmakla birlikte, 33,5 milyar Euro’nun yatırıldığı bir önceki çeyrekten biraz daha düşüktür. Yılın ilk dokuz ayına bakıldığında ise girişlerin 57,9 milyar Avro olduğu görülüyor.
İçindekiler
ETF akışları 2020 3. Çeyrek 1
Hisse senedi ETF’lerine girişler bu çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla önemli ölçüde arttı ve 2. çeyrekteki 4,2 milyar Euro’ya kıyasla 3. çeyrekte 17,1 milyar Euro’ya ulaştı. Tahvil ETF’lerinde ise eğilim tam tersi oldu: ikinci çeyrekteki 23,3 milyar Avro’luk güçlü girişler şimdi 9,6 milyar Avro’ya düştü.
Yönetim altındaki toplam varlıklar ikinci çeyrekteki 903 milyar avrodan bu çeyrekte %5 artışla 948 milyar avroya yükseldi.
Hisse senedi ETF’leri yükselişte
Hisse senedi ETF’lerine 17,1 milyar Euro’luk giriş, 4,2 milyar Euro’nun yatırıldığı bir önceki çeyreğe göre büyük bir artış. Görünüşe göre yatırımcılar, çoğu ülkede karantina önlemlerinin kademeli olarak kaldırılmasıyla oluşan olumlu havanın etkisiyle yaz boyunca hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişi görmezden gelemedi. Hisse senedi ETF’lerindeki varlıklar ikinci çeyrekte 544,6 milyar Avro’dan 575,7 milyar Avro’ya yükseldi.
General kategorisine göre hisse senedi akışlarının analizi, büyük piyasa değerine sahip gelişmiş piyasalardaki şirketlerin güçlü bir şekilde tercih edildiğini göstermektedir. En fazla yeni para çeken kategori 4,45 milyar Avro ile diğer hisse senetleri oldu. Bu kategori büyük ölçüde döviz hedge’li ETF’lerin hisse senedi sınıflarından oluşmaktadır.
Diğer hisse senedi kategorisindeki kalemleri tek tek incelediğimizde, en çok paranın ABD, Avrupa ve küresel büyük sermayeli pozisyonlara gittiğini görüyoruz. Bu üçü aynı zamanda standart -yani döviz hedge’siz- versiyonlarında da ilk beşi oluşturuyor.
Teknoloji talep görüyor
Ayrıca, teknoloji sektörü ETF’leri 1,05 milyar Avro çekti. Bu kategori bulut bilişim, otomasyon ve robotik, yapay zeka ve dijital güvenlik gibi Covid-19 pandemisinin bir sonucu olarak işlerin yeni yapılış biçimine tam olarak uyan temaları içeriyor.
Küresel temettü ödeyen hisse senedi ETF’leri üçüncü çeyrekte 0,9 milyar Euro’luk çıkış yaşadı, bu şüphesiz şirketlerin 2020’de temettülerini askıya almalarının bir sonucudur. Sonuç olarak, son beşte bazı değer hisse senedi kategorilerini ve ilginç bir şekilde İsveç hisse senetlerini görüyoruz.
Bireysel fonlara gelince, iShares Core S&P 500 ve Vanguard S&P 500 son 10’da yer alıyor. Dönem boyunca güçlü bir şekilde tercih edilen tam olarak ABD büyük sermayeli hisse senetleri olduğu için biraz şaşırtıcı. Muhtemelen her iki fonun da fiziksel bir ETF yapısına sahip olması bunda rol oynamaktadır.
ABD hisse senetlerinde, sentetik ETF yapısının performans açısından fiziksel kopyalamaya göre bir avantaja sahip olduğunu bir süredir biliyoruz. Bunun nedeni sentetik ETF’lerin temettüler üzerinden stopaj vergisi ödemekten kaçınmasıdır. Bu fonlardaki bazı yatırımcılar sentetik rakiplere geçmiştir. Hatta iShares örneğinde, fiziksel ETF’deki yatırımcılar Eylül sonunda piyasaya sürülen iShares S&P 500 Swap UCITS ETF’ye geçiş yapmış olabilir.
Tahvil ETF’lerine Girişlerde Düşüş
Tahvil ETF’leri üçüncü çeyrekte 9,6 milyar Avro yeni para çekmiştir. Bu rakam, ikinci çeyrekteki 23,3 milyar Avro’ya kıyasla önemli bir düşüş olmakla birlikte, hisse senetlerinin daha fazla tercih edildiği yaz aylarında risk iştahının artmasıyla uyumludur.
Tahvil piyasalarına yönelenler bunu Nisan ve Mayıs aylarında merkez bankaları tarafından uygulamaya konulan kurtarma paketlerinin ardından yaptı. Bu aylarda tahvil piyasalarında değerlemelerde güçlü bir toparlanma görüldü. Tahvil ETF’lerindeki varlıklar, ikinci çeyrekteki 248,7 milyar Euro’ya kıyasla %3,3 artarak 256,9 milyar Euro’ya ulaştı ve Avrupa ETF piyasasına yatırılan toplam varlıkların %27’sini temsil etti.3. çeyrekte en önemli girişlerin yaşandığı kategori Çin onshore tahvilleri oldu. Girişler 2,1 milyar Euro’ya ulaştı ve neredeyse tamamı iShares China CNY Bond ETF’ye gitti.
Ayrıca, ABD şirket tahvilleri, özellikle ABD Merkez Bankası’nın alımlarıyla desteklenen değerlemelerle talep görmeye devam etti. Bu kategorideki ETF’lere üçüncü çeyrekte 1 milyar Avro yeni giriş oldu.
Üç aylık ligin en altında, sırasıyla 0,36 milyar EUR ve 0,25 milyar EUR çıkışla kısa vadeli EUR devlet tahvilleri ve küresel şirket tahvilleri (GBP Hedged) yer alıyor.
ESG için olumlu eğilim
ESG ETF’leri olumlu bir eğilim göstermeye devam ediyor ve üçüncü çeyrekte 8,4 milyar Euro’luk giriş gördü. Bu rakam, toplam ETF piyasasındaki girişlerin %29’undan fazlasını oluşturuyor; geçen çeyrekte bu oran %19’du. ESG ETF’lerindeki varlıklar 45,37 milyar Avro’dan 55,8 milyar Avro’ya yükselerek toplam Avrupa ETF piyasasının %5,9’unu oluşturdu.
ESG hisse senedi ETF’leri 6,6 milyar Avro ile en büyük girişe sahip oldu. Yönetim altındaki varlıklar ikinci çeyrekte 37,6 milyar Avro’dan bu çeyrekte 46,2 milyar Avro’ya yükseldi. ESG Tahvil ETF’leri, bir önceki çeyrekteki 1,5 milyar Avro’ya kıyasla 1,9 milyar Avro yeni para yarattı.
Aktif olarak yönetilen üç iShares çoklu varlık ETF’si de dahil olmak üzere bu çeyrekte on üç yeni ESG ETF’si raflardaki yerini aldı. Ürünler, istenen farklı risk seviyeleri sunan çeşitli ESG hisse senedi ve tahvil ETF’lerine yatırım yapmaktadır.
Stratejik Beta
Stratejik beta ETF’lere girişler açısından bu yıl iyi bir yıl olmadı. Yatırımcılar, ikinci çeyrekteki 1 milyar Euro’luk çıkışın ardından üçüncü çeyrekte 0,44 milyar Euro çekti. İkinci çeyrekte olduğu gibi, Temettü ETF’leri yine en çok etkilenenler oldu.
Stratejik betaya sahip ETF’lerin yönetimindeki varlıklar dönem boyunca 61,7 milyar Avro’da sabit kaldı ve ikinci çeyrekteki %6,8’lik orandan şu anda toplamın %6,5’ini temsil ediyor.
Tematik
Stratejik betanın aksine 2020, ikinci çeyrekte 1,6 milyar Avro’dan üçüncü çeyrekte 2,2 milyar Avro’ya yükselen Tematik ETF’ler için çok iyi bir yıl olacak. Tematik ETF’lerdeki varlıklar, yılın başında 8,5 milyar Avro iken şu anda 15,2 milyar Avro’ya ulaştı.
iShares Global Temiz Enerji ETF’si 400 milyon Avro’dan fazla yeni para çekerek üçüncü çeyreğin en büyük kazananı oldu. Bu yıl petrol piyasalarında yaşanan yıkıcı dalgalanma, birçok kişinin sektöre yatırım yapmanın içerdiği riskleri hala alıp almayacağını merak etmesine ve alternatifler aramasına neden oldu.