2023 yılında Avrupa’da stratejik beta içeren borsa yatırım ürünleri (ETP’ler), yönetilen varlıklarda ve fon akışlarında önemli dalgalanmalar göstermiştir. Stratejik beta fonları, Avrupa’daki yatırımcılar arasında henüz Amerika Birleşik Devletleri’ndeki kadar heyecan yaratmadı.
Bununla birlikte, Avrupalı yatırımcılar arasında çok popüler olan bir ETF grubu var: temettü stratejileri. Temettü ETF’leri düzenli gelir arayan yatırımcılar için cazip bir alternatif sunmuştur. Morningstar, Avrupa’daki stratejik beta ETF’lerin görünümünün gelişimini ve 2022’deki performanslarını analiz ediyor.
İçindekiler
Akıllı Beta Yatırımları
Bu kategori genellikle “akıllı beta” olarak adlandırılır, ancak Moningstar “stratejik beta” terimini kullanır ve genellikle bir grup endeksi ve bunları takip eden ETP’leri ve diğer yatırım ürünlerini ifade eder. Bu ürünlerin çoğu, endeksten daha yüksek getiri elde etmeyi veya geleneksel karşılaştırma ölçütlerine kıyasla riski en aza indirmeyi amaçlamaktadır.
Diğerleri, uzun vadeli emtia endekslerindeki kontangonun olumsuz etkisi ve piyasa değeri ağırlıklı tahvil endekslerinde en borçlu ihraççıların aşırı ağırlıklandırılması gibi standart karşılaştırma ölçütlerinin sıkça belirtilen dezavantajlarını dengelemeye çalışır. Bu endeksler ayrıca değer, momentum, küçük boyut, düşük volatilite veya kalite gibi belirli bir faktörü veya faktörler kümesini yakalamaya odaklanabilir.
Temettü Fonları Yatırımcılar Arasında Popüler
Morningstar’ın Stratejik Beta Borsa Yatırım Ürünleri Küresel Rehberi’ne göre, temettü stratejileri 2022 yılında 6,7 milyar ABD doları ile Avrupa’da en fazla fon çeken strateji oldu. Temettü stratejileri, 3,2 milyar ABD doları net giriş gören genel stratejik beta piyasasından daha iyi performans gösterdi. Avrupa’da, stratejik beta ETP’lerde yönetilen net varlıklar geçen yıl yaklaşık 96 milyar ABD dolarına ulaştı. Bu, toplam Avrupa ETP piyasasının yaklaşık yüzde 6,8’lik mütevazı bir pazar payına karşılık geldi.
Morningstar Pasif Stratejiler Direktörü Monika Calay, “2022 yılı boyunca, Avrupa odaklı stratejik beta ETP’lerdeki varlıklar ve akışlar, zorlu hisse senedi piyasası performansı ve döviz dalgalanmaları nedeniyle önemli dalgalanmalar gördü” dedi. “Bu dalgalanma, Mart ayında 114 milyar dolarla zirve yapan ancak Eylül ayında önemli çıkışlar görerek 2022’de 85,4 milyar dolarla en düşük seviyeye ulaşan stratejik beta ETP’lerin dalgalı net varlık değerlerine de yansıdı.”
Temettüler Neden Bu Kadar Popüler?
2022 yılının küresel piyasalarda tarihi bir gerilemeye işaret etmesi ve tahvillerin bile güvensiz olması, birçok yatırımcıyı gelir stratejilerini yeniden düşünmeye zorladı. Bu ortamda, temettü fonları istikrarlı gelir ve bir dereceye kadar istikrar arayanlar için cazip bir alternatif sundu.
Temettü stratejisi beta ETP’leri sadece Avrupa’da değil, tüm dünyada yatırımcılar için en iyi seçenek haline geldi. Temettü stratejik beta kategorisindeki ETP’ler 2022 yılında küresel çapta 85 milyar ABD doları net yeni para çekerek stratejik beta ürünlerine yönelik toplam küresel net girişlerin yüzde 52’sini oluşturdu.
Dünyanın en büyük pazarı olan ABD’de Morningstar’ın Temettü Stratejik Beta kategorisi, 2022 yılında 69,8 milyar ABD doları yeni para girişi ile en yüksek fon akışı kategorisi oldu. Bu, %21’lik organik büyümeye karşılık gelmektedir ve varlıkların bunun sadece üçte birini oluşturduğu 2013’ten bu yana en yüksek rakamdır.
Temettü stratejilerindeki artış eğilimi bu yıl da devam ediyor. Avrupa’da ilk çeyrek, yaklaşık 2 milyarlık girişle genel olarak olumlu geçti. Bu, şimdiye kadarki en iyi üçüncü çeyrekti (2022’nin 2. çeyreği ve 1. çeyreğinden sonra). Bu tür fonlara girişler, uzun bir mütevazı giriş döneminin ardından Ocak 2022’den bu yana yeniden güçlü bir şekilde arttı.
Momentum büyük çıkışlara sahne oluyor
Temettü stratejilerine ek olarak, diğer stratejik beta ETP’lerin varlıkları ve girişleri de 2022’de önemli dalgalanmalar gösterdi. Teneten Global Net Getiri Endeksi’nin son yirmi yılın en kötü aylık düşüşlerinden birini yaşayarak %9’dan fazla değer kaybettiği Eylül ayında, bu ETP’lerin birçoğunda büyük çıkışlar görüldü.
Eylül ayında piyasa duyarlılığı, yüksek enflasyona ilişkin endişeler ve ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırma kararının piyasalardaki belirsizliği daha da artırması nedeniyle zayıfladı. Bu durum, küresel tedarik zincirlerinde aksamalara, piyasa oynaklığına ve satış baskısının artmasına yol açan koronavirüs salgınının devam eden etkisiyle birleşti. Bu ortamda, momentum ve emtia ETP’leri 2,1 milyar dolarla en büyük çıkışları gördü.